厄尔尼诺强化 母猪存栏加速去化 生猪周期拐点临近

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CFi.CN讯：数据显示，9月能繁母猪存栏环比下降0.86%，降幅收窄但连续两月为负；猪价跌至10.11元/kg，养殖端持续深度亏损，自繁自养亏损达281.65元/头。白羽鸡祖代更新量环比大降25.66%，价格已连续回升；动保批签发短期承压但新品放量在即；宠物出口同比增11.16%，内销向功能化升级。

近期机构研报指出，当前生猪产能去化节奏虽放缓，但持续亏损正倒逼中小场加速退出，叠加10—12月超强厄尔尼诺发生概率达83%，可能扰动南美与东南亚主产区玉米、大豆供应，抬升饲料成本，进一步压缩非优势产能生存空间。

研报认为，猪价底部已现反复磨底特征，产能去化进入量变到质变临界期；种业与动保板块受益于气候扰动和产品迭代，存在估值修复机会；白羽鸡供需格局改善明确，价格弹性有望率先释放。